年初市场的极致风格切换对量化策略构成挑战，私募量化和公募量化均受到影响。

公募量化市场发展势头强劲

尽管公募量化在策略灵活度和长期超额收益方面相对较弱，但近年来，随着市场风格的变化、投资者认知度的提升以及管理人策略的迭代，公募量化以低廉的认申购门槛和严格的风控约束，与私募量化一样实现了迅猛发展。

公募量化规模增长迅速

截至2023年底，公募量化基金数量达到497只，管理规模为2934.4亿元，较2022年底增长28.52%，过去5年的复合增长率超过18%。公募量化在股票型基金和偏股混合型基金中的占比已达到6.08%，成为资产配置中的重要组成部分。

公募量化策略类型

公募量化主要分为三类：主动量化基金、量化对冲基金和指数增强基金。主动量化基金通过多头策略获取超额收益；量化对冲产品利用多空策略剥离市场风险，实现绝对收益；指数增强基金在有效跟踪基准指数的基础上，通过主动管理获取Alpha收益。

指数增强基金的增长

指数增强基金是公募量化规模增长的主要来源。截至2023年底，此类基金数量达到243只，资产净值为1731.51亿元，占整体公募量化规模的59.01%。中证500和沪深300指增基金规模位居前两位。

量化策略的表现

2023年，公募量化基金的整体收益表现优于主动权益基金。尤其是宽基指增策略，如1000指增，其超额收益表现优于500指增和300指增。然而，2024年初市场走弱，小微盘股回撤，对量化策略构成挑战。

微盘股的未来走势

分析师认为，目前量化多头类策略配置价值凸显，但市场走势不明朗，建议投资者提升风格因子敞口控制。对于小微盘风格的持续性，一些分析师认为春季躁动窗口期间小盘成长主题活跃，但后续行情依赖于政策和产业验证。

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